Du loggar in på Avanza och ser en siffra som visar din genomsnittliga årliga avkastning – din CAGR, eller Compound Annual Growth Rate. Men är exempelvis 9 procent bra?

Det korta svaret är: det beror på vad du jämför med. En CAGR säger inte särskilt mycket på egen hand. För att bedöma resultatet behöver du jämföra med ett relevant marknadsindex under exakt samma tidsperiod, och samtidigt ta hänsyn till portföljens risknivå.

En portfölj med 100 procent aktier bör exempelvis jämföras med ett aktieindex, medan en portfölj med både aktier och räntor bör jämföras med en blandning av relevanta aktie- och ränteindex.

Vad betyder CAGR?

CAGR visar den genomsnittliga årliga tillväxttakten under en viss period. Måttet jämnar ut utvecklingen och visar vilken årlig avkastning som hade krävs för att startvärdet skulle ha vuxit till slutvärdet.

Det betyder inte att du faktiskt har fått samma avkastning varje år. Börsen kan exempelvis ha gått upp 25 procent ett år och ned 15 procent nästa år, samtidigt som den genomsnittliga årliga avkastningen över flera år ändå landar på en positiv nivå.

Det är också viktigt att skilja mellan tidsviktad avkastning och kapitalviktad avkastning. Tidsviktad avkastning försöker mäta hur investeringarna har utvecklats oberoende av insättningar och uttag. Kapitalviktad avkastning påverkas däremot av när du satte in eller tog ut pengar och speglar därför bättre den avkastning du faktiskt har fått på ditt kapital.

Om du började spara 2020

Vid en mätperiod från början av 2020 till september 2026 har du varit med om en ovanligt händelserik period. Den omfattar coronakraschen, den kraftiga teknikuppgången 2020–2021, inflations- och räntechocken 2022 samt återhämtningen under de följande åren.

För svenska sparare har även kronans utveckling haft stor betydelse. När den svenska kronan försvagas kan utländska tillgångar, exempelvis globala aktier noterade i amerikanska dollar, få en extra skjuts räknat i svenska kronor.

Som en grov tumregel för en ren aktieportfölj kan följande klassificering användas:

CAGR	Grov bedömning	Kommentar
Under 7 procent	Svagt	Resultatet har sannolikt släpat efter ett relevant, brett index tydligt. Höga avgifter, olycklig tajming eller stora innehav i enskilda förlustaktier kan vara möjliga förklaringar.
8–13 procent	Godkänt till bra	Här kan många långsiktiga indexsparare hamna, beroende på exakt startdatum, valutor, fondavgifter och vilket index som används som jämförelse.
Över 14 procent	Mycket starkt	Du har sannolikt överträffat ett brett marknadsindex under perioden. Det kan bero på en lyckad exponering mot exempelvis amerikansk teknik, investmentbolag eller enskilda aktier.

En bred globalfond har under perioden kunnat ge en hög årlig avkastning räknat i svenska kronor, men den exakta siffran beror bland annat på vilken fond, valuta, avgift och mätperiod du använder. Det är därför mer korrekt att jämföra din utveckling med just den fond eller det index som bäst motsvarar din portfölj. Som referens så kan vi jämföra med Avanza Global Indexfond som har haft en exceptionellt stark utveckling sedan starten av 2020 och har fram till idag (september 2026) mer än fördubblats i värde. Den totala utvecklingen sedan den 1 januari 2020 landar på cirka 105 – 115 % (beroende på exakt slutvecka). Det motsvarar en genomsnittlig årlig avkastning (CAGR) på runt 11,5 – 12,5 %.

Om du började spara 2008

En portfölj som startade 2008 har i september 2026 en historik på ungefär 18 år. Under den perioden har sparandet påverkats av finanskrisen, flera kortare börsnedgångar, en lång period av stigande börser, pandemin samt den kraftiga ränte- och inflationsuppgången under 2022.

För en långsiktig portfölj med huvudsakligen aktier brukar ett årligt genomsnitt på omkring 8–10 % ofta användas som en historisk referenspunkt. Det är dock ingen garanti för framtida avkastning och inte heller ett universellt riktmärke för alla marknader eller portföljer.

En förenklad bedömning kan se ut så här:

CAGR	Grov bedömning	Kommentar
Under 6 procent	Svagt för en ren aktieportfölj	Under en så lång period kan ett lågt resultat tyda på stor andel kontanter, höga avgifter eller betydande exponering mot investeringar som utvecklats sämre än marknaden.
7–10 procent	I linje med en långsiktig aktieportfölj	Detta kan vara ett rimligt resultat för ett brett och billigt indexsparande, beroende på vilket index och vilka datum du jämför med.
Över 11 procent	Mycket starkt	Att slå 11–12 procent per år under nästan två decennier är svårt. Ränta-på-ränta-effekten gör dessutom att skillnaden mot marknaden blir stor över tid.

En viktig poäng är att en hög CAGR under lång tid får stor effekt på slutvärdet. En portfölj som växer med 10 procent per år fördubblas ungefär vart sjunde år, även om utvecklingen i verkligheten sker ojämnt och innehåller både uppgångar och nedgångar.

Insättningar och uttag

Månadssparande påverkar hur din personliga avkastning upplevs och beräknas. Pengar som sattes in före en börsuppgång har haft längre tid att växa än pengar som sattes in efter uppgången. På samma sätt kan ett uttag före eller efter en större marknadsrörelse påverka din kapitalviktade avkastning betydligt.

Det innebär att din utveckling kan skilja sig från utvecklingen i en fond som du äger. Fonden mäts vanligtvis från en viss tidpunkt till en annan, medan ditt resultat också påverkas av när du köpte och sålde.

Avanza Global indexfond startade år 2018 och mycket har hänt med aktiemarknaden sedan 2008. Vi har fått lägre courtageavgifter, större utbud av finansiella tjänster, internetbankerna har underlättat handel rejält och vi har fått ISK.

Följande globala indexfond startade 2001 Skandia Global Exponering och den får fungera som referens för tidsperiod 2008-2026.